美国光速体育在线董事总经理宓群日前在接受本报专访时表示，在中国市场上在线人行为趋于理性的背景下，风险在线已经显现最佳时机。他同时表示，具有技术含量作为核心竞争力，即拥有一定竞争壁垒的企业，将最有可能受到风险在线者的青睐。据悉，光速创投第八期基金所需的8亿美元资金已经筹集完毕，并将在未来3至4年之内完成在线。

关注中国中产阶级

记者：有消息说，光速已经筹集完毕的8亿美元的八期基金将主要向印度和中国的企业在线，那么光速主要关注中国的那些行业呢？

宓群：首先，我希望明确一下，光速的八期基金的主要在线方向还是美国。当然，我们同时也在欧洲、以色列，也包括印度和中国做一些相关项目。

在中国，我们主要关注的是早期的IT行业，包括互联网、新媒体、移动；同时，我们也积极在传统行业中开发成长型企业作为我们的在线对象，其中关注那些不受太多限制，并处于高速成长中的企业。

具体来讲，我们在高附加值的制造业中，有所投入，比如在南京从事石油开采设备生产的MSP公司；同时，我们还关注清洁能源和环保行业，要知道清洁能源也是光速在美国在线的重点行业，在中国，我们的工作涉及到风能、太阳能、沼气、清洁煤以及目前在中国市场比较大的节能入口；我们也在职业教育行业进行投入，以线下为主，线上为辅。教育行业由于一般都是先期交付费用，资金链有所保证，虽然教育行业的在线回报周期较长，但光速的在线有着长远和理性的特征，而且职业教育因为能够缓解社会就业压力，对社会也是一件好事情；另外，我们也注意到了目前在中国快速增长的中产阶级，与其相关的消费类行业，如汽车和其他高附加值制造业在中国有着广阔的内需市场。

记者：在确定行业在线方向之后，您在选择具体在线企业的时候，会遵循哪些原则？

宓群：首先是这个企业所面向的市场要大，增长速度要超过业内的平均水准；同时，企业拥有优秀的体育团队和开云体育官网入口，是与市场规模同样重要的一大因素；此外，我们偏好具有一定技术含量的企业，拥有强大核心竞争力，也就拥有了一定竞争壁垒，企业就会因此有望走得更远。

具体而言，早期企业中，有很多都是没有盈利的，这时候，我们需要考察其现有发展程度并判断在线风险，同时也包括这些企业是否有成熟的产品、技术及商业模式；而成长型的企业，由于其融资渠道的多元，我们需要分析其各级市场。

需要强调的是，尽管我们的目标始终是那些业内领先的企业，但由于中国某些行业的龙头老大股东机制并不成熟，这种情况下，我们可能会选择行业第二第三的民营企业。

记者：光速对于被在线公司如何进行定价，一般的在线规模是怎样的？

宓群：一般情况下，对于成长型的企业，在线规模在1至2千万美金左右，早期企业则有几百万美金。对于被在线企业的定价则是一件非常复杂的事情。它跟企业增长率、利润有关，同时也跟具体公司需要的运营资本有关。只有在在线过一段时间后，在线的回报才会有所体现。

事实上，因为光速并不担心所在线项目的回报周期更长，我们一般会有10年期的基金，比如，目前的这只基金就是这样的。我们会给每一个项目预留一部分资金，随时为下一轮融资做准备，以保证在其发展过程中所持股份不被稀释。最终要等到所在线企业上市后再退出。

股市下跌有利风投

记者：体育板可能很快就要上市，您认为会对创投市场产生怎样的影响？

宓群：我们对此谨慎态度，因为香港的体育板不是很成功。

在线者将来也要看具体的规定，现在一些公司在国内上市，在线人可能被要求3年后才能退出，而在此之前将公司做好也需要至少2至4年时间，一般风险在线基金都有一定年限，一般是7至10年，这样就会让在线人有所顾虑，许多在线人也因此选择了海外上市。

不过，如果能够避免香港所走的弯路，首批上市公司质量较高的话，体育板总体来讲是个好事，我也比较看好。因为目前很多企业的资金不易获得，在线者的退出机制不多，体育板上市后将是对企业和在线者相互效益的一种促进。

记者：您怎样评价今年中国股市暴跌对创投领域产生的影响，比如，通过IPO来脱离在线公司就可能遭遇困难？

宓群：今年第二季度，美国没有任何一家风投公司上市，而且现在全球股市关联度也比较强，对在中国从事风投的影响一定存在。

但是我认为，目前恰恰是进行在线的最佳时机。原因是，在股市经历了一轮大幅涨跌后，大环境使得在线者的市场行为更趋理性，而不会造成烧钱的结果。IPO确实可能遇到困难，但上市太早实际上并不是好事，在上市之前将企业做大做深，是有好处的。

而就中国经济环境的总体来讲，中国经济虽然遭受了挑战，但目前仍然保持着高增长。中国拥有一些极佳的细分市场，其中包含了相当大的在线空间。原因是中国的中产阶级正在迅速增长，消费能力相应提高，他们的生活诉求成为了当前中国经济的主要推动力。